Forex Técnica Hedging

La Stratgie du Hedging sur le Forex Si a maioria das estratégias de negociação aplicável ao Forex visent avant tout agrave vous faire faire de forts beacuteneacutefices, certains strateacutegies ont para vocação única de permitir o desenvolvimento de posições de divulgação existentes para limitador de seus pertes. Crsquoest le cas de la strateacutegie dite de Hedging, qui consistent agrave use a meacutethode preacutecise drsquoachat et de vente sur les paires de devises, em couverture de posições plus risqueacutees. Segue algumas explicações que você está procurando por agrave mieux compreende essa técnica. Qursquoest-ce qursquoune strateacutegie de Hedging sur le Forex Como nós venons de ver a introdução, a estratégia de Hedging au Forex ne vise pas agrave vous faire faire des profits direciona em posição de pré-concessão sobre os paires de devises. Mais informações sobre determinadas posições para en couvrir drsquoautres. Lrsquoutilisation de cette meacutethode preacutesente lrsquoavantage drsquoecirctre agrave la fois simples e rápido e ai acessível agrave tous les traders mecircme deacutebutants. Em reageumeacute, e uma vez que você está com uma posição sobre um cruzamento de ideias que você deseja, por favor, recarregar em cas de queda de filho, você pode tomar uma posição inversa agrave court terme au mecircme montant que você está pensando em seu premiegravere posição. Assim, em cas de chute de la valeur de sua cruz principal, você está apontando a possibilidade de reagir em uma parte dos pontos perdidos. Gravação agrave sua posição inversa. Mais la strateacutegie de Hedging pode ir além disso mais lombo, você pode lrsquoutiliser sur plusieurs valeurs simultaneacutement. Concregravetement, imaginons que vous preniez position sur lrsquoUSDJPY agrave la hausse. Você pode, então, utilizar uma valoração do inversão corretiva com o dólar para couvrir essa posição premiada. Le peacutetrole ou lrsquoor ser por exemplo de boa escolha no âmbito do desenvolvimento de Hedging. Os benefícios da estratégia de Hedging au Forex: Existe uma experiência bem conhecida por meio de meacutethodes que permitem o desenvolvimento de suas posições no Forex. Mais celle du Hedging preacutesente de nombreux avantages. Parte de Drsquoune, essa estratégia é uma agitação de uma inversão de tendência em sua posição, bem como de passagem, agrave, cocircteacute de certaines opportuniteacutes. Sur le Forex, esta técnica é uma solução específica para a transição ou spreads appliqueacutes aux devises. Vende a tua posição de cobertura ne vous couratectera, por exemplo, pas tregraves cher. Em deacutefinitive, il reste particuliegraverement inteacuteressant de profiter de cette meacutethode de couverture de suas posições. Mais você está interessado no mercado de mudanças e que deseje aumentar seus lucros nas posições. Os poucos deacutefauts du Hedging appliqueacute au Forex: Bien entendu et comme pour toute strateacutegie drsquoinvestissement, o Hedging ne preacutesente pas que des avantages. Assim, está bem conhecido neacutecessário de descarte drsquoun capital drsquoinvestissement qui vous permet drsquoouvrir plusieurs positions au mecircme montant, sans oublier a marge appliqueacutee por sua courtier não se revela conta em seus cálculos. Se você efetuou os bons cálculos, aplique-se sobre o lrsquoune ou lrsquoautre de seus cargos, encontre as seções pertes que você apresente uma agrave deacute-plorer. O comerciante grasse a estratégia de Hedging Grce a estratagema do Hedging, você pode se abranger facilmente suas posições e limite seus pertes em cas de mauvaise spculation. Mettez-la en pratique ds agora no comerciante do comissário no mercado das mudanças grasse uma plataforma de negociação performante. MÉTODO DE FISCALIZAÇÃO DE TRANSFORMAÇÃO DE RISCOS DE EXCURSÃO ESTRANGEIRA Neste artigo, consideramos os méritos relativos de várias ferramentas diferentes para cobertura de risco de câmbio, Incluindo os adiantamentos. Futuros. dívida. Trocas e opções. Usaremos os seguintes critérios para contrastar as ferramentas. Primeiro, existem diferentes ferramentas que servem efetivamente o mesmo propósito. A maioria dos instrumentos de gerenciamento de moeda permitem que a empresa ocupe uma posição longa ou curta para proteger uma posição curta ou curta oposta. Assim, pode-se proteger um pagamento em euros utilizando um contrato de câmbio a prazo, ou dívida em euros, ou futuros ou talvez um swap de moeda. Em equilíbrio, o custo de todos será o mesmo, de acordo com as relações fundamentais do mercado monetário internacional. Eles diferem em detalhes como risco padrão ou custos de transação, ou se houver alguma imperfeição fundamental do mercado. De fato, em um mercado eficiente, seria esperado que o custo antecipado da cobertura fosse zero. Isso decorre da teoria da taxa direta imparcial. Em segundo lugar, as ferramentas diferem em que protegem riscos diferentes. Em particular, ferramentas de hedge simétricas como os futuros não podem facilmente cobrir fluxos de caixa contingentes: as opções podem ser mais adequadas para o último. Ferramentas e técnicas: a divisas estrangeiras O câmbio é, claro, a troca de uma moeda para outra. Negociar ou negociar em cada par de moedas consiste em duas partes, o mercado à vista. Onde o pagamento (entrega) é feito imediatamente (na prática isso significa geralmente o segundo dia útil) e o mercado a prazo. A taxa no mercado a termo é um preço de moeda estrangeira definido no momento em que a transação é acordada, mas com a troca real, ou entrega, ocorrendo em um momento especificado no futuro. Embora o montante da transação, a data de valor, o procedimento de pagamento e a taxa de câmbio sejam determinados com antecedência, nenhuma troca de dinheiro ocorre até a data de liquidação real. Este compromisso de troca de moedas a uma taxa de câmbio previamente acordada é geralmente referido como um contrato a termo. Os contratos a prazo são o meio mais comum de operações de hedge em moedas estrangeiras. O problema com contratos a termo, no entanto, é que eles exigem desempenho futuro, e às vezes uma parte não pode realizar no contrato. Quando isso acontece, o hedge desaparece, às vezes com um custo excelente para o hedger. Esse risco padrão também significa que muitas empresas não têm acesso ao mercado a prazo em quantidade suficiente para proteger completamente a exposição cambial. Para tais situações, os futuros podem ser mais adequados. Fora do mercado a termo interbancário, o mercado mais desenvolvido para o risco de taxa de câmbio de hedge é o mercado de futuros de divisas. Em princípio, os futuros de divisas são semelhantes aos contratos de câmbio, na medida em que são contratos de entrega de um determinado montante de uma moeda estrangeira em alguma data futura e a um preço conhecido. Na prática, eles diferem dos contratos a prazo de maneiras importantes. Uma diferença entre os avançados e os futuros é a padronização. Os adiantamentos são para qualquer montante, desde que seja grande o suficiente para valer o tempo dos negociantes, enquanto os futuros são para valores padrão, sendo cada contrato muito menor que a transação a médio prazo. Os futuros também são padronizados em termos de data de entrega. As datas de entrega de futuros de moeda normais são março, junho, setembro e dezembro, enquanto os contratos a prazo são contratos privados que podem especificar qualquer data de entrega que as partes escolham. Ambos esses recursos permitem que o contrato de futuros seja negociável. Outra diferença é que os avançados são negociados por telefone e telex e são completamente independentes da localização ou do tempo. Futuros, por outro lado, são negociados em trocas organizadas, como o LIFFE em Londres, SIMEX em Cingapura e o IMM em Chicago. Mas a característica mais importante do contrato de futuros não é a organização de padronização ou de negociação, mas o padrão de tempo dos fluxos de caixa entre as partes na transação. Em um contrato a prazo, quer implique a entrega integral das duas moedas ou apenas a compensação do valor líquido, a transferência de fundos ocorre uma vez: no vencimento. Com os futuros, o dinheiro muda as mãos todos os dias durante a vida do contrato, ou pelo menos todos os dias que tenha ocorrido uma mudança no preço do contrato. Esse recurso de compensação de caixa diária elimina o risco de inadimplência. Assim, os futuros e futuros servem para fins semelhantes, e tendem a ter taxas idênticas, mas diferem em sua aplicabilidade. A maioria das grandes empresas usa contratos de futuros, tendem a ser usados ​​sempre que o risco de crédito pode ser um problema. Dívida em vez de antecipados ou futuros Dívida - o empréstimo na moeda à qual a empresa está exposta ou investindo em ativos com juros para compensar um pagamento em moeda estrangeira - é uma ferramenta de hedge amplamente utilizada que atende a mesma finalidade que os contratos a prazo. Considere um exemplo. Uma empresa alemã enviou equipamentos para uma empresa em Calgary, no Canadá. O tesoureiro exportador vendeu dólares canadenses para proteger contra uma queda na moeda canadense. Alternativamente, ela poderia ter usado o mercado de empréstimos para alcançar o mesmo objetivo. Ela emprestaria dólares canadenses, que ela mudaria em Euros no mercado à vista e os manteria em um depósito em euros por dois meses. Quando o pagamento em dólares canadenses foi recebido do cliente, ela usaria o produto para pagar a dívida em dólar canadense. Essa transação é denominada hedge do mercado monetário. O custo desse hedge do mercado monetário é a diferença entre a taxa de juros do dólar canadense paga e a taxa de juros do euro obtida. De acordo com o teorema da paridade da taxa de juros. O diferencial de juros é igual ao prêmio de troca a termo, a porcentagem pela qual a taxa de adiantamento difere da taxa de câmbio spot. Portanto, o custo do hedge do mercado monetário deve ser o mesmo que o hedge do mercado futuro ou futuro, a menos que a empresa tenha alguma vantagem em um mercado ou outro. O hedge do mercado monetário se adapta a muitas empresas, porque eles precisam pedir emprestado de qualquer maneira, então simplesmente é uma questão de denominar a dívida da empresa na moeda a que está exposta. Isso é lógico. Mas se um hedge do mercado monetário deve ser feito por sua própria causa, como no exemplo que acabamos de dar, a empresa acaba de pedir empréstimos de um banco e emprestar para outro, perdendo assim no spread. Isso é caro, então o hedge para a frente provavelmente seria mais vantajoso, exceto quando a empresa teve que pedir emprestado para fins em andamento de qualquer maneira. Muitas empresas, bancos e governos têm ampla experiência na utilização de contratos de câmbio a termo. Com um contrato a termo, pode-se bloquear uma taxa de câmbio para o futuro. Há uma série de circunstâncias, no entanto, onde pode ser desejável ter mais flexibilidade do que o previsto. Por exemplo, um fabricante de computadores na Califórnia pode ter preços de venda em dólares americanos, bem como em euros na Europa. Dependendo da força relativa das duas moedas, as receitas podem ser realizadas em Euros ou em dólares. Em tal situação, o uso de forward ou futuros seria inadequado: não há nenhum ponto em proteger qualquer coisa que você não tenha. O que é chamado é uma opção de câmbio: o direito, mas não a obrigação, trocar moeda a uma taxa predeterminada. Uma opção de câmbio é um contrato para a entrega futura de uma moeda em troca de outra, onde o titular da opção tem o direito de comprar (ou vender) a moeda a um preço acordado, o preço de exercício ou de exercício, mas não é necessário Para fazê-lo. O direito de comprar é um chamado o direito de vender, um put. Por tal direito, ele paga um preço chamado premium da opção. O vendedor da opção recebe o prêmio e é obrigado a fazer (ou receber) a entrega no preço acordado se o comprador exercer sua opção. Em algumas opções, o instrumento que está sendo entregue é a própria moeda em outros, um contrato de futuros na moeda. As opções americanas permitem que o titular exerça em qualquer momento antes da data de validade opções europeias, apenas na data de validade. Shinji Yamamoto da Nippon Foods tinha acabado de acordar em comprar AUD 5 milhões de batatas de seu fornecedor na Austrália. O pagamento dos cinco milhões de dólares australianos deve ser feito em 245 dias. O iene japonês caiu recentemente contra moedas estrangeiras e Yamamoto queria evitar qualquer aumento no custo das importações. Ele viu o dólar australiano como extremamente instável no atual ambiente de tensões econômicas. Tendo decidido proteger o pagamento, ele obteve as cotações AUDJPY do ponto AUD0.050, AUD0.045 por 245 dias de entrega antecipada. Sua visão, no entanto, era que o iene deveria aumentar nos próximos meses, então ele estava fortemente considerando comprar uma opção de compra em vez de comprar a moeda australiana para a frente. Com um preço de exercício de 0,045, a melhor cotação que conseguiu foi do Banco de Melbourne, que cobraria um prêmio de 0,85 do principal. Yamamoto decidiu comprar a opção de compra. Na verdade, ele argumentou: estou pagando proteção contra desvantagem, sem limitar as possíveis economias que eu poderia colher se o iene se recuperar para um nível mais realista. Em um mercado altamente volátil, onde valores de moeda loucos podem ser alcançados, as opções têm mais sentido do que aproveitar suas chances no mercado, e você não está bloqueado em uma taxa de baixo para baixo. Este exemplo simples ilustra o caráter desequilibrado das opções. Futuros e antecipações são contratos em que duas partes se obrigam a trocar algo no futuro. Eles são, portanto, úteis para proteger ou converter exposições de moeda ou taxas de juros conhecidas. Uma opção, em contraste, dá a uma das partes o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender um ativo em condições específicas, enquanto a outra parte assume a obrigação de vender ou comprar esse ativo se essa opção for exercida. Quando uma empresa como Frito-Lay usa opções de preferência para aviões ou futuros. No exemplo, Yamamoto teve uma visão sobre a direção da moeda que diferia da taxa de adiantamento. Tomado sozinho, isso sugeriria tomar uma posição. Mas ele também teve uma visão sobre a volatilidade do iene. As opções fornecem os únicos meios convenientes de cobertura ou posicionamento do risco de volatilidade. De fato, o preço de uma opção é diretamente influenciado pela perspectiva de uma volatilidade atual: quanto mais volátil, maior o preço. Para Yamamoto, vale a pena pagar o preço. Em outras palavras, ele acha que a verdadeira volatilidade é maior que a refletida no preço das opções. Este exemplo destaca um conjunto de circunstâncias em que uma empresa deve considerar o uso de opções. Um valor de opção de compra ou colocação de moeda é afetado pelas mudanças de direção e volatilidade, e o preço de tal opção será maior, quanto mais as expectativas dos mercados (conforme refletido na taxa de adiantamento) favorecem o exercício e maior a volatilidade antecipada. Por exemplo, durante a recente crise em alguns países europeus, as opções na Coroa islandesa tornaram-se muito caras por dois motivos. Primeiro, as altas taxas de juros islandesas destinadas a apoiar a Krone conduziram a taxa de juros para um desconto contra o Euro. Em segundo lugar, a volatilidade antecipada da taxa de câmbio EuroISK saltou, uma vez que os concessionários especularam sobre uma possível depreciação da moeda. Com movimentos muito maiores do que no passado, o ganho esperado de exercícios tornou-se muito maior. Foi um momento adequado para as empresas com exposição islandesa a comprar poupanças, mas o custo excederia o ganho esperado, a menos que o tesoureiro corporativo antecipasse uma maior mudança ou uma volatilidade ainda maior que as refletidas no preço de mercado das opções. Finalmente, pode-se justificar o uso limitado de opções por referência ao efeito deletério do sofrimento financeiro. O risco de taxa de câmbio não gerenciado pode causar flutuações significativas nos ganhos e no valor de mercado de uma empresa internacional. Um movimento de taxa de câmbio muito grande pode causar problemas especiais para uma determinada empresa, talvez porque traz uma ameaça competitiva de um país diferente. Em algum nível, a mudança de moeda pode ameaçar a viabilidade das empresas, levando os custos da falência. Para evitar isso, pode valer a pena comprar algumas opções de baixo custo que pagariam apenas em circunstâncias incomuns, as que prejudicariam particularmente a empresa. As opções fora do dinheiro podem ser uma maneira útil e econômica de proteger contra riscos cambiais que tenham probabilidades muito baixas, mas que, se ocorrerem, têm custos desproporcionalmente elevados para a empresa. Muitos gerentes de riscos corporativos tentam construir hedges com base em suas perspectivas de taxas de juros, taxas de câmbio ou algum outro fator do mercado. No entanto, as melhores decisões de hedge são tomadas quando os gerentes de risco reconhecem que os movimentos do mercado são imprevisíveis. Um hedge deve sempre procurar minimizar os riscos. Não deve representar uma aposta na direção dos preços de mercado. Um programa de hedge bem projetado reduz riscos e custos. A Hedging libera recursos e permite que a administração se concentre nos aspectos do negócio em que possui uma vantagem competitiva, minimizando os riscos que não são fundamentais para o negócio básico. Em última análise, o hedge aumenta o valor para o acionista, reduzindo o custo do capital e estabilizando os ganhos.